自年初以来，国内钢铁市场一直表现较为低迷，无论是从投资还是从下游需求来看，今年上半年行情一直呈现震荡下行的走势，虽然个别时期出现拉涨，下跌仍是大势。
自去年8月中旬以来，唐山地区主要产品价格一直呈现下跌走势，直至春节过后，市场出现一小波试探性拉涨，然由于需求低迷等因素制约，价格涨后回调。直到4月初，行情才出现一波真正的上涨，至4月中旬，价格达到上半年的价格高点，之后价格一直震荡中下行。
唐山主导钢种成本利润监测
谈起价格，钢厂利润永远是茶余饭后的话题。今年钢厂跟商贸一样，日子愈加的艰难，不仅是下游需求一直没有回暖的表现，银行方面对钢铁的支撑也越来越少，甚至有些银行已经出台不再给钢铁贷款的相关政策。在产品出不动，银行不贷款的情况下，不少钢厂的资金面开始出现问题，流动性越来越慢，越来越拉不动这个大摊子，继而不少小厂倒闭，有些担保的钢厂在资金面也受到牵连，日子也越加艰难。那么我们从上游原料到下游分析一下这上半年来钢厂的盈亏情况。
原料钢坯面成本分析



2014年可谓命运多舛，不仅整体没有见好的趋势，价格更是加深跌势。钢坯作为原料，在这半年中价格、盈利的变化巨大。钢坯从春节后一直处于亏损状态，直到3月13日扭转亏损为盈，次后钢坯则以盈利的势头运行，虽在5月份偶有几日呈现亏损，但整体仍以盈利为主。在4月份出现上半年的最大盈利162元/吨，也出现上半年的最高值3020元/吨，足以说明上半年4月份市场整体呈现拉涨势头。5月份开始止涨为跌，6月份跌势明显放大，并出现钢坯出厂低值2710元/吨，在4月8日出现上半年亏损最大-387元/吨。

下游成品材利润分析之型钢篇

2014年上半年型钢市场呈现有盈有亏的局面，特别是在四月份涨势剧烈，钢厂呈现拉涨的势头，盈利面也明显增加；然刚尝到甜头的钢市，五月份便一转跌势进入了漫漫的黑暗中，特别是在六月份跌势明显放大，负盈利对于钢厂常态，检修、停产的模式也相应的开启。

2014年型钢上半年利润较去年同期有明显的缩水，行情的走势较去年同期相差不大。今年表观利润在-30-110元/吨之间震荡运行，相对去年则在0-160元/吨间震荡运行。从表观利润中明显感受到企业越来越难做，盈利面也是明显缩水，特别在4-5月份利润出现负盈利。

下游成品材利润分析之带钢篇

2014年较去年带钢盈利明显向好，同时最大值与最小值打破去年的价位。最小峰值达-50元/吨，最大峰值达80元/吨。2014年1-6月份盈亏均值约23.18元/吨，较2013年增加20.92%，并且从2月中旬开始带钢盈利扭转的局面。

下游成品材利润分析之钢管篇

2014年较去年钢管盈利明显向好，但亏损的月份明显比去年延长许多，几乎从三月底开始钢管便进入亏损状态，偶尔在五月份的中旬出现盈利。2014年的最大峰值比去年涨50元/吨，最小峰值比去年增加30元/吨。管材作为带钢的下游，管厂的利润面缩水明显。主因：一、在原料价格拉涨时，下游成交并未见转暖，走量不足，只能导致钢厂下跌价格，成本随即下行；二、随着价格相互压低，管厂间竞争客户也是异常激烈，拼价格只能致使利润缩水。

唐山主要产品供给面分析

钢坯产量增速放缓，库存连创新低

2014年1-6月份，预估钢坯总产量40907.7万吨，较去年同期38909万吨增加了1998.7万吨，平均增幅5.14%，较去年增速9.24%下滑了4.1个百分点。2月份受高炉产能利用率下滑影响，整体产量增速有所放缓，同比增长仅0.4%。四五月份，受环保治理雾霾天气的影响，高炉的开工率也出现了下滑，分别降至到了82.47%，因此同比增速也出现了微幅下滑。

下半年来看，根据2010-2014年6月份粗钢产量数据散点图分析，粗钢月度产量呈现了周期性循环上扬的趋势，也就是同比稳定增加，根据平均同比增长速度7.34%分析， 7-12月份粗钢预估产量分别为7173、7261.76、7167.53、7130.28、6669.03、6831.18万吨，下半年总量将达42232.8万吨，同比增加9.56%，增幅较上半年扩大，全年总产量达83140.5万吨。

钢坯库存连续探低逼近历史低位

2011年-2014年唐山地区钢坯港口库存量变化，图中不难发现，往往上半年为去库存阶段，下半年库存开始缓慢上升。今年亦是如此，今年库存高位出现在年初的126.2万吨，较去年高位181.7万吨下降了55.5万吨，降幅30.27%；同样，今年的最低出现在目前的34.4万吨，较高点下降了91.8万吨，去库存率73%，较去年低点47.1万吨减少12.7万吨，降幅26.96%。对比与高点的降幅来看，仍有3.31个百分点的差距。

型管带材产量增速平稳

卓创资讯跟踪了2014年型材，管材，带钢下游轧材的产量情况，根据2005-2013年平均同比增长率预估，2014年6月份管材产量849.5万吨，带钢产量541.2万吨，型材产量656.67万吨。管材方面，1-6月份总产量为4236.93万吨，同比去年同期4030.4万吨增加5.12%。其中焊管总产量2638.78万吨同比增速8.01%，无缝管产量1598.15万吨，同比去年同期增速0.68%，增速较焊管相差较大。带钢方面，1-6月份热轧窄带钢总量3142.5万吨，同比去年2945.2万吨增长6.70%；型材方面，1-6月份型材总产量3505.27万吨，较去年同期3318万吨增长5.64%。因此整体来看整体增幅相对平稳，月同比增幅基本在5%-8%，焊管增幅最大，其次为带钢，再次型材，基本与其生产利润排名相符。

2005-2014年的管带月度产量散点图显示，其均符合线性回归条件，因此根据时间序列分析方法预测：2014年7-12月份，带钢总产量2951.69万吨，管材总产量4654.15万吨，同比分别将增长带钢0.72%，管材增长10.41%。而型材产量在散点图中显示产量变动呈现不规则状态，因此难以用时间序列来预测。主要原因：型材钢厂多为调坯小厂，随需求以及利润变动，生产关停均较灵活。但是整体预计，下半年产量增速仍将保持高位，因此供给压力不容忽视。

钢坯进口下滑明显，其余均有增加

据卓创数据统计显示，管材在四个产品中进口量居最多，2014年1-6月份总量为29.06万吨，其次为型材，总量为26.04万吨，最后分别为钢坯20.05万吨和带钢仅4.652万吨。但增速来看，仅钢坯进口量出现了明显下滑，其余均有所增长。钢坯产量下滑主要是国内钢坯产量不断创新高所致，外需不断下滑。

唐山主导钢种需求分析

钢材出口创新高 唐山重点产品“拖后腿”

据国际钢铁协会预测，新兴经济体均出现钢铁需求走弱的态势，这反映出新兴经济体面临结构性问题。2014年，新兴经济体的钢铁需求增速将从2013年的5.1%放缓至3.2%。欧洲和美国经济大环境的复苏只是“看上去很美”，对实质性、大规模拉动钢铁需求作用有限。与严重的过剩产能相比，无论是需求增加的绝对量还是需求增速都显得微不足道。

尽管如此，我国的钢材出口依然创新高，据海关统计，5月我国出口钢材807万吨，环比增加53万吨或7%，同比增长49.2%。1-5月我国钢材出口3394万吨，同比增长33.6%。纵观唐山产品，则表现弱于整体钢材，5月带钢出口1.39万吨，环比增长13.83%，在整个唐山地区产品中表现抢眼，即便如此，也未能改变其出口局面变差的事实，1-5月份带钢出口4.72万吨，同比减少32.35%。5月型材出口47.54万吨，环比增长12.6%，5月管材出口85.41万吨，较上月增加5.92万吨，环比增长7.45%，其中焊管出口34.21万吨，环比减少0.38%，而无缝管出口51.2万吨，环比增加13.4%。1-5月份总量却纷纷减少，管材同比减少4.48%，其中焊管减少7.99%，无缝管减少1.93%。

整体而言，我国低附加值产品大多国内消化，出口极少。虽然5月份出口量均有所上升，但基数偏小导致对行情影响有限。出口量最大的管材则在这几个产品中表现略差，环比上升的幅度最小，2014年尽管我国无缝管行业淘汰产能速度已大于新增产能速度，但基数仍较大。2013年我国GDP增速为7.7%，连续三年增速下降，经济的放缓使得石油、电力以及机械等下游主要用管行业需求下降，再加上出口地区的缩小，主要出口国家竞争日趋激烈，价格战在这两年已日渐突出，现阶段无缝管出口更多的是缓解国内产能压力，只有少量企业的高端品种利润还算较好，多数出口品种多呈现微利，甚至靠退税来维持，这就使得更多国家对我国无缝管产品实施双反提供可能。

2014年越来越多的调坯轧材企业迫于成本压力，其价格优势已逐渐丧失，出口以及提高自身产品质量已迫在眉睫，而部分企业因资金紧张已亮“红灯”，因此2014年无论是国内还是国外市场竞争将更加残酷。但任何事都有两面性，在严酷的市场环境下，有利于加速我国无缝管行业的转型和升级，为我国无缝管行业的进一步发展提供条件。

唐山主导钢种表观消费量分析

2014年1-5月，我国钢材表观消费量累计为42476.9万吨，比去年同期增长4.5%。其中，5月钢材表观消费量为8997万吨，比去年同期增长3.4%，比4月增加了371.2万吨，环比增长4.3%。5月国内钢材表观消费量出现一定幅度的回升，且同比增速维持平稳状态，潜在钢铁需求有所好转。唐山重点产品方面，5月带钢表观消费量536.7万吨，环比增长2.5%，1-5月带钢表观消费量1603.3万吨，同比减少34.4%。5月钢坯表观消费量7045.3万吨，环比增长2.25%，1-5月钢坯表观消费量30828.87万吨，同比减少5.05%。5月管材表观消费量685.97万吨，环比增长2%，1-5月管材表观消费量3041.49万吨，同比增长3.9%。5月型材表观消费量571.65万吨，环比减少6.4%，1-5月型材表观消费量2660.39万吨，同比增长4.4%。

下半年行情预测

库存徘徊低位 钢价低位需求获支撑

截止到6月底，唐山主要的仓储及港口钢坯库存量35.7万吨，当前库存水平已降至两年内的新低，据了解这部分库存的构成中，40%-50%属于银行及企业托盘的库存，因价格偏低不得不封库。剩下的50%左右为流通货源，资源相对有限。232系列带钢库存为6.5万吨，已到低点，库存始终徘徊低位将支撑钢价的运行，钢价低位需求有一定保证。

上半年钢价未止跌 多数商家行情寄予下半年

据卓创资讯对80家钢厂及贸易商样本对下半年钢市运行看法调研，34家认为下半年行情好于上半年，24家认为上半年行情好于下半年，22家认为上半年与下半年行情差不多。商家对下半年行情看好，“跌久必涨，涨久必跌”的市场规律或使下半年有适当反弹。

综合来看，由于原料矿石、焦炭的持续下跌，上半年钢铁的盈利状况好于去年。由于钢价持续下跌的局面未出现转变，钢材的价格已跌至历史新低位，贸易商可操作空间逐渐减少。通过对市场的调研，下半年贸易商对下半年期望度较高，初步预计9月份行情或在天气转凉工地开工良好的情况下，或出现短暂转机。而下半年国家不太可能通过大规模的刺激政策来大幅提升经济增速，拉涨幅度不会太大。因此建议商家仍以随进随出为主，合理控制库存。